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榜单,妖股_滚雪球构造商品再迎强管控 信托滚雪球发售按住暂停键

       资产管理新规刚刚进入落地第一年,去年在资产管理圈风靡一年的雪球结构产品再次迎来强监管。

   

       记者获悉,1月5日,部分涉及衍生品业务的信托公司(主要是雪球)收到监管窗口指导,暂停涉及雪球券商收入凭证产品的发行。

   

       1月5日,上海一家头部证券公司发布紧急通知称:我部收到了一家合作信托公司的紧急通知。最近,在监管窗口的指导下,信托公司暂停了雪球信托计划产品的发行,从现在起,我公司销售的雪球产品暂停了。请做好客户解释工作。我部将加快推出新的雪球产品。感谢您对雪球产品的关注和支持!”

   

       雪球信托计划产品发行按暂停键

   

       记者向多家信托公司核实,1月5日,部分涉及衍生品业务的信托公司(主要是雪球)收到监管窗口指导,暂停发行涉及雪球经纪收入凭证的产品。

   

       上海一家大型商创新金融部负责人告诉记者:确实有这样的窗口指导。据我所知,大多数信托公司都应该收到,然后看看如何解决。

   

       1月5日,上海一家头部证券公司发布紧急通知称:我部收到了一家合作信托公司的紧急通知。最近,在监管窗口的指导下,信托公司暂停了雪球信托计划产品的发行,从现在起,我公司销售的雪球产品暂停了。请做好客户解释工作。我部将加快推出新的雪球产品。感谢您对雪球产品的关注和支持!”

   

       北京一家大型证券公司的衍生品部门从业人员也表示,他们确实听到了周三(5日)的风声,并没有完全确定消息是否准确,他们完全停止了。生存不在乎,推广产品完全停止。

   

       对于此次监管,有业内人士评论道:今年是资产管理新规实施的第一年,本质上打破了刚性交易。此前,有信托将雪球产品视为类固定收益、理财取而代之的是宣传,但其实雪球并不是保本产品,随着市场的下跌,随时都有敲门的风险。

   

       事实上,回顾监管动态,停止发行信托公司雪球产品似乎有迹可循。

   

       记者从业内了解到,2021年9月,上海地区监管部门窗口指导辖区内信托公司停止向自然人销售雪球产品。

   

       上海一家大型证券公司创新金融部负责人表示,此前的监管限制了在上海注册的信托公司雪球的销售,这次覆盖全国,不仅个人投资者,机构投资者暂时无法购买信托渠道发行的雪球。该人士还表示,未来监管可能仍倾向于控制零售客户购买雪球。

   

       影响有多大?

   

       有业内人士告诉记者,仅从影响来看,停止雪球信托产品计划对券商衍生品业务的影响不亚于去年9月的监管(要求券商增加投资比例限制等。),甚至停止信托的影响更大。

   

       事实上,目前整个市场的雪球基本上是信托渠道。上海某大型券商金融产品创新相关业务负责人告诉记者。

   

       自2021年以来,雪球产品突然走红,成为资产管理圈的热门热点。被称为雪球的产品全称是雪球自动敲入敲出券商收益凭证,是一种场外期权模式。目前雪球产品多由券商设计,通过券商资产管理集合或信托计划产品发行。去年,与沪深500等指标挂钩的雪球产品在市场上最受欢迎,一般票息为15%-20%,敲入价75%-85%也就是说,安全垫损失15%-25%蝶式雪球等变种也在后期衍生出来。

   

       对于像雪球这样的新事物,监管的步伐也在稳步跟进。

   

       2021年,多个监管部门多次发布文件,规范雪球产品的发行和宣传。最重要的监管之一是在2021年9月初,当时中国基金会证券公司资产管理的集合产品。要求单个产品投资雪球结构期权的比例不得超过25%所有专业投资者和个人投资者超过1000万的封闭式集合计划均可免除。同时表示,不符合要求的雪球产品将从9月份开始备案,不会影响现有产品的运营。

   

       当时很多业内人士分析,根据上述规定,相当于市场放弃纯雪球策略,未来大部分产品只能是25%雪球,固定收益或其他资产,掺水雪球的吸引力将大大降低。此外,投资者门槛的大幅提高也排除了许多个人投资者。

   

       事实上,记者从业内了解到,虽然2021年9月以来监管对券商资产管理集合产品增加了投资比例限制,不符合要求的雪球产品不予备案。但由于市场上信托渠道的雪球产品占大多数,虽然部分产品受到影响,但通过信托计划仍可销售100%纯雪球产品。

“妖股”九安医疗跌停收官 鱼跃医疗挤掉欧普康视跻身市值前十「医疗器械周榜」

本周(12月27日至12月31日)医疗概念股涨幅居前,完美收官。A股医疗器械行业市值TOP10榜单中,股价顺应板块拉升色调,本周仅爱尔眼科、复星医药股价下跌,其8只股价上涨。流通市值方面,榜单中除爱尔眼科、复星医药市值缩水,另8家公司市值均有不同程度增长。具体排名表现与上周相比无明显变化,仅鱼跃医疗挤掉欧普康视跻身前十。

   

       一家大型证券公司的场外衍生品相关从业人员表示,即使自去年9月雪球受到强有力的监管以来,至少在证券公司渠道销售方面没有看到太多变化:自去年9月以来,雪球产品的销售一直很好,零售端每期都很受欢迎。据介绍,在投资者方面,只要合格的投资者能够购买,就有很多合格的个人。

   

       因此,雪球信托计划暂停后,也将对证券公司的场外衍生品业务产生一定的影响。未来雪球产品将何去何从?上述大型证券公司金融产品创新相关业务负责人表示,我们仍在讨论中,尚未得出结论。

   

       有分析人士认为,未来信托渠道发行雪球,未来监管口径可能与券商资产管理计划相同——单个资产管理产品投资雪球的比例不得超过产品净值的25%%封闭式集合计划只有专业投资者,单个投资者超过1000万可以免除。

   

       到目前为止,中国证券行业协会共公布了13批场外期权业务交易员名单,其中包括8家场外期权业务一级交易员广发证券国泰君安华泰证券申万宏源招商证券中金公司中信建投中信证券等;场外期权业务共有35家二级交易员。

   

       据悉,一级交易员和二级交易员的区别在于,一级交易员可以发行与个股挂钩的雪球,但个股雪球一般不会在零售渠道销售。因此,目前一级交易员和二级交易员在雪球产品的销售上没有太大区别,因为指数雪球在零售渠道销售。

   

       不断压实雪球产品监管

   

       自去年下半年以来,对雪球产品的监管不断加强。一方面,它限制了端受到限制,另一方面,它在销售端严格规范销售材料,并敦促金融机构严格做好投资者的适宜性。

   

       记者整理了近半年来对雪球的重大监管进展。

   

       2021年8月,监管部门向各券商发布文件,要求加强雪球产品的风险控制,提醒各券商证券公司应继续加强风险意识,切实加强相关业务线合规风险控制体系建设。下一步,监管将是正确的证券加强对公司发行的雪球产品销售适当管理和风险管理水平的检查。对风险控制不足的公司,将依法严格采取监管措施,并对相关责任人负责。

   

       文件提到,在销售底层资产为雪球产品的资产管理产品的过程中,还应谨慎使用资本保护、稳定盈利等词汇,诱导投资者购买或片面强调收入。金融机构合规部门应当对销售过程中拟向客户提供的相关资产管理产品信息披露文件、宣传材料等文件和资料进行统一审查,不得销售不符合要求的资产管理产品。

   

       2021年9月初,中基协对券商资产管理集合产品进行了指导,内容大致包括:

   

       一是投资比例:单一产品投资雪球结构期权比例不超过25%封闭式集合计划全部为专业投资者,单个投资者超过1000万,可免除。

   

       二是做好投资者的适宜性,产品风险等级要与雪球风险相匹配。

   

       三是加强信息披露,在合同明确产品敲入的风险。如果在产品运行过程中发生敲入,应特别提醒投资者。

   

       第四,根据《公开募集》证券投资基金销售机构监督管理办法不建议独立基金销售机构代销雪球产品。

   

       第五,不符合要求的雪球产品从9月份开始备案,不影响现有产品的运行。

   

       2021年11月初,深圳证监局发布《证券期货机构监管通讯》,对雪球资产管理产品销售管理发出风险警示:今年以来,雪球资产管理产品规模持续快速增长,产品类别以集合资产管理产品为主,投资者结构以个人投资者为主,年龄较高。雪球产品结构具有票息高但不保本的特点。在股市持续大幅下跌的时期,很容易导致产品集中进入,导致个人投资者大幅亏损。深圳证监局在日常监管中注意到,部分机构在销售过程中没有充分向投资者透露风险,只片面强调高回报和稳定盈利不亏损,容易在亏损时引发纠纷。

   

       2021年12月3日,中国人民银行与中国银行业监督管理委员会、中国证监会、外汇局共同起草了《关于促进衍生品业务标准化发展的指导意见(草案)》(以下简称《指导意见》),向公众征求意见。本指导意见旨在规范衍生品业务,促进国内衍生品市场的健康发展,保护各方的合法权益,防范系统性风险。

   

       第八条特别提到:金融机构应当坚持以非个人投资者为主的衍生品业务原则,严格执行合格投资者的标准审查。银行保险机构不得通过柜台直接与个人客户进行衍生品交易,也不得为企业提供非套期保值的交易服务。其他金融机构确需为个人客户提供衍生品交易服务的,应当对个人客户制定更加谨慎的参与要求。

   

(文章来源:证券时报)